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外围:信托收益下滑但搶手房地產信托回暖

已浏览: 73次   日期:2020-06-10   作者:亚洲杯外围足球app

《信托公司資金信托管理暫行辦法(征求意見稿)》(下稱“征求意見稿”)發布已有1個月時間,亚洲杯外围足球app市場環境也發生了很大變化。受到資產荒和嚴監管的雙重影響,信托行業面臨的轉型壓力很大,在資產端和資金端上同時受到較大的影響。

第三方數據顯示,5月集合信托產品發行規模出現小幅下滑,發行規模1961.77億元,與上月相比減少6.18%。不過,5月集合信托產品成立規模小幅上行,成立規模1891.72億元,與上月相比增加1.10%。

“從資產端來看,房地產和基礎產業兩大領域目前受貨幣政策和監管趨嚴的影響,優質資產的供給不足,新項目的開發進度偏慢;從資金端來看,在市場無風險收益率下行、理財市場整體收益出現下行的情況,信托產品盡管收益一再下跌,但仍有優勢。集合信托產品的募集并沒有受到收益下行的負面影響,反而出現了較為火爆的行情。”分析人士稱。

在經濟增速下滑和貨幣政策持續寬松的大背景下,回報率高的優質資產逐漸減少,融資方傾向從其他市場借入低成本資金,再加上監管對非標業務進行嚴格限制,信托公司能拉高收益的非標類產品預期受限,集合信托平均預期收益率繼續下行。

若從數量占比來看,5月平均預期收益率8%以上的集合信托產品的數量占據首位,但比重持續下滑:預期收益率在8%以上的集合產品的數量占比為45.40%,環比減少5.30個百分點;收益在7%~8%(含)之間的集合產品的數量占比為29.49%,環比增加4.08個百分點;收益在6%~7%(含)之間的集合產品的數量占比為12.12%,環比減少2.46個百分點。

“頭部信托公司在資金募集能力上往往會更強一些,收益率較低。收益率排名靠前的信托公司以中小信托公司為主,其在渠道、品牌等方面或多或少存在不足,需要為投資人提供更高的收益保證資金募集。”一位信托分析人士稱。

另一位頭部公司信托公司人士表示,相比于其他理財產品,信托產品的收益率有不少的優勢,目前投資者以100萬元的額度基本很難預約到項目,300萬元的投資需要提前一兩個月才能預約到,前不久,一款額度2億元的房地產信托產品不到半小時就賣完了。

在4月基礎產業類信托成立規模逆勢上行之后,5月基礎產業類產品略顯疲軟。除了有規模沖高回落的因素外,監管政策和金融市場的變化等因素的影響同樣不可忽視。據公開資料不完全統計,5月基礎產業信托募集資金405.42億元,與上月同時點相比減少27.54%。

用益信托網研究員喻智表示,目前信托公司在基建領域展業面臨困境:地方政府債券的大量發行,地方政府財政壓力大減,削弱了從其他渠道的融資需求;政信類業務的融資成本被壓降。地方平臺融資成本定價話語權正在提升,江蘇鹽城、泰州、常州等地區相繼發布“加強國企平臺融資成本管控”的通知。地方平臺融資來源多樣化,信托公司面臨銀行、券商等機構資金激烈的競爭。

不過,另外一方面,房地產類信托募集規模大幅增長,規模占比回升。今年5月房地產類信托募集資金597.56億元,環比增加23.79%。雖與去年同期相比,房地產類產品的募集規模和占比未完全恢復,但呈回暖趨勢。

分析人士稱,5月的房地產類產品募集規模上行,或許和基礎產業類產品募集大幅下滑有關。房地產和基礎產業是支撐信托公司的兩大支柱,基礎產業項目受融資成本壓降等因素的影響,展業的情況不容樂觀,信托公司有因此而轉向房地產領域展業的可能。但受限于監管,目前集合信托產品投資的底層資產集中于頭部房企,融資成本下滑的情況也比較突出。另外,資金信托新規對于房地產類信托產品的影響很大,非標債權集中度的限制使得信托公司與單一房地產公司的業務額度受限,可能會刺激信托公司在政策落地前加速開展相關業務。

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